विश्व के प्रमुख शेयर सूचकांक. स्टॉक सूचकांक: विशेषताएँ और प्रकार विश्व और क्षेत्रीय स्टॉक सूचकांक

07/14/2016

"डॉव जोन्स", "NASDAQ", "S&P" - ये नाम लगभग सभी से परिचित हैं। हालाँकि, कम ही लोग जानते हैं कि इनके पीछे क्या छिपा है; बहुत से लोग सोचते हैं कि स्टॉक सूचकांकों की आवश्यकता केवल पेशेवर फाइनेंसरों को होती है। हालाँकि, यह सच नहीं है: सूचकांकों को समझकर, कोई भी बेहतर ढंग से समझ सकता है कि बाज़ार में क्या हो रहा है और इस ज्ञान का उपयोग स्मार्ट निवेश के लिए कर सकता है।

स्टॉक इंडेक्स क्या है?

एक सूचकांक एक निश्चित गुणांक है, जिसकी गतिशीलता प्रतिभूतियों के एक निश्चित समूह के मूल्य में परिवर्तन दिखाती है। विभिन्न सूचकांकों में प्रतिभूतियों के अलग-अलग "सेट" शामिल होते हैं, और इन प्रतिभूतियों को विभिन्न मानदंडों के अनुसार जोड़ा जा सकता है (हम नीचे सूचकांकों के उदाहरण देखेंगे)।

सूचकांक की आवश्यकता इसलिए है ताकि वित्तीय प्रक्रियाओं में भाग लेने वाले यह समझ सकें कि शेयर बाजार का एक विशेष खंड किस दिशा में और किस गति से आगे बढ़ रहा है। बेशक, आप विशिष्ट कंपनियों के शेयरों की गतिशीलता को देख सकते हैं, लेकिन यह दृष्टिकोण आपको समग्र तस्वीर को समझने की अनुमति नहीं देता है, या इसमें बहुत अधिक समय लगता है। बाजार में क्या हो रहा है, इसकी जानकारी रखने के लिए सूचकांक गतिशीलता पर नज़र रखना एक आसान और विश्वसनीय तरीका है।

सूचकांक कितने प्रकार के होते हैं?

बहुत सारे स्टॉक सूचकांक हैं: उन्हें विभिन्न मानदंडों के अनुसार समूहों में विभाजित किया जा सकता है। उदाहरण के लिए, विभिन्न देशों की कंपनियों के सूचकांक: संयुक्त राज्य अमेरिका, जापान, चीन, आदि।

इसके अलावा, "सूचकांक परिवार" की अवधारणा भी है। यह किसी न किसी कंपाइलर द्वारा जारी किये गये सूचकांकों का एक समूह है। उदाहरण के लिए, इंडेक्स का स्टैंडर्ड एंड पूअर्स परिवार, NASDAQ स्टॉक एक्सचेंज परिवार, आदि।

सर्वाधिक लोकप्रिय सूचकांक

यूएसए

आइए अमेरिकी सूचकांकों से शुरुआत करें। और शायद अनुक्रमणिका का सबसे प्रसिद्ध परिवार है:

डॉव जोन्स सूचकांक

- डाउ जोन्स औद्योगिक औसत

यह सूचकांक 30 सबसे बड़ी अमेरिकी कंपनियों के स्टॉक मूल्यों का अंकगणितीय औसत है। विभाजक कंपनियों की संख्या नहीं है, बल्कि एक परिवर्तनीय मूल्य है जो सूचकांक में शामिल शेयरों के विभाजन या संयोजन पर निर्भर करता है।

- डॉव जोन्स परिवहन औसत

इसमें 20 ट्रांसपोर्ट कंपनियों के शेयर शामिल हैं।

- डॉव जोन्स यूटिलिटीज औसत

15 उपयोगिता कंपनियों के स्टॉक मूल्यों के अंकगणितीय औसत का प्रतिनिधित्व करता है।

​NASDAQ सूचकांक

NASDAQ एक एक्सचेंज है जहां विभिन्न कंपनियों, ज्यादातर हाई-टेक, के शेयरों का कारोबार होता है।

- NASDAQ कम्पोजिट

यूएस और गैर-यूएस दोनों, 3,000 से अधिक NASDAQ-सूचीबद्ध स्टॉक को कवर करता है। एक्सचेंज की विशिष्टताओं के कारण, इस सूचकांक को उच्च-तकनीकी क्षेत्र की गतिशीलता पर नज़र रखने के लिए सबसे अधिक संकेतक में से एक माना जाता है।

- NASDAQ 100

NASDAQ स्टॉक एक्सचेंज पर गैर-वित्तीय क्षेत्र की 100 सबसे बड़ी कंपनियों के स्टॉक की कीमतों की गतिशीलता को दर्शाता है।

रसेल सूचकांक

सूचकांकों के इस परिवार का संकलनकर्ता फ्रैंक रसेल कंपनी है।

-रसेल 3000 इंडेक्स

3000 सबसे बड़ी अमेरिकी कंपनियों के शेयरों की गतिशीलता को दर्शाता है। ये कंपनियाँ पूरे अमेरिकी शेयर बाज़ार के मूल्य का 98% कवर करती हैं।

-रसेल 2000 इंडेक्स

रसेल 3000 इंडेक्स में प्रतिनिधित्व करने वाली 2,000 छोटी कंपनियों को मिलाकर, वे रसेल 3000 इंडेक्स के कुल बाजार पूंजीकरण का लगभग 8% हिस्सा हैं।

-रसेल 1000 इंडेक्स

रसेल 3000 इंडेक्स में 1,000 सबसे बड़ी कंपनियां शामिल हैं, जो रसेल 3000 इंडेक्स के कुल बाजार पूंजीकरण का लगभग 92% प्रतिनिधित्व करती हैं।

​एसएंडपी सूचकांक

​सूचकांकों के इस परिवार का संकलनकर्ता स्टैंडर्ड एंड पूअर्स है

- एस एंड पी 500 इंडेक्स

सूचकांक में 400 औद्योगिक, 20 परिवहन, 40 उपयोगिता और 40 वित्तीय कंपनियां शामिल हैं। ये कंपनियाँ न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज में कंपनियों के कुल पूंजीकरण का लगभग 80% कवर करती हैं।

- एस&पी100

इसमें 100 स्टॉक शामिल हैं जिनके लिए विकल्प अनुबंध शिकागो बोर्ड विकल्प एक्सचेंज पर मौजूद हैं।

अन्य अमेरिकी सूचकांक

- एनवाईएसई कम्पोजिट

एनवाईएसई - न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज। तदनुसार, सूचकांक इस एक्सचेंज पर कारोबार किए गए शेयरों की गतिशीलता को दर्शाता है।

- एएमईएक्स कम्पोजिट

इसमें अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंज (एएमईएक्स) पर कारोबार किए जाने वाले सभी स्टॉक शामिल हैं।

जापान

- निक्केई

जापान का मुख्य स्टॉक सूचकांक। इसमें टोक्यो स्टॉक एक्सचेंज में कारोबार करने वाली 225 कंपनियों के शेयर शामिल हैं।

— टॉपिक्स

इसमें टोक्यो स्टॉक एक्सचेंज के पहले खंड में सूचीबद्ध सभी बड़े पूंजीकरण वाले स्टॉक शामिल हैं।

यूरोप

- यूरो स्टॉक्स 50

इसमें यूरोज़ोन के 12 अग्रणी देशों की सबसे बड़ी कंपनियों के 50 स्टॉक शामिल हैं।

ब्रिटेन

- एफटीएसई 100

"इंग्लिश ब्लू चिप्स" यूके की 100 सबसे बड़ी कंपनियों के शेयर हैं। यूके शेयर बाजार के कुल पूंजीकरण का 70% कवर करता है।

- एफटीएसई मिड 250

मिड-कैप कंपनियों का प्रतिनिधित्व करता है, सबसे बड़े सौ के बाद अगले 250।

यदि आप शेयर बाजार में निवेश करने का निर्णय लेते हैं, तो आपको यह समझना होगा कि स्टॉक सूचकांक क्या हैं। किस लिए? न केवल रूसी संकेतकों, बल्कि वैश्विक संकेतकों की गतिशीलता का अध्ययन करके, कोई यह समझ सकता है कि कुछ घटनाएं (उदाहरण के लिए, तेल की कीमतों में वृद्धि या अगले राष्ट्रपति चुनाव) अर्थव्यवस्था के विभिन्न क्षेत्रों का प्रतिनिधित्व करने वाली कंपनियों के उद्धरणों को कैसे प्रभावित करती हैं। यह स्टॉक सूचकांक हैं जो बड़ी संख्या में असमान कंपनियों की स्थिति के जटिल मूल्यांकन के चरण को दरकिनार करते हुए, एक निश्चित बाजार खंड के आंदोलन की सामान्य प्रवृत्ति को समझना संभव बनाते हैं। बदले में, संकेतकों की एक दूसरे के साथ तुलना करने से यह पता लगाने में मदद मिलती है कि बाजार में अर्थव्यवस्था के विभिन्न क्षेत्रों का कारोबार कैसे होता है।

परिभाषा

एक स्टॉक (विनिमय) सूचकांक प्रतिभूतियों के एक निश्चित समूह के लिए मूल्य परिवर्तन का एक संकेतक है; प्रतिभूतियों की एक "टोकरी" (अक्सर स्टॉक, हालांकि बांड और आर्थिक विकास के सूचकांक होते हैं), कुछ मानदंडों के अनुसार एकजुट होते हैं। सूचकांक का संस्थापक तय करता है कि कौन सा: एक एक्सचेंज, एक ब्रोकर या एक वित्तीय कंपनी। विभिन्न कंपनियों को एक सूचकांक सूची में एकत्रित करने वाले संकेत एक उद्योग, पूंजीकरण या प्रतिभूतियों की संख्या हो सकते हैं।

इस प्रकार, कागजों की एक "टोकरी" प्राप्त होती है। उनकी औसत लागत स्टॉक इंडेक्स है। साथ ही, स्टॉक इंडेक्स का पूर्ण मूल्य मूल्यवान नहीं है; इसकी गतिशीलता महत्वपूर्ण है, जिसकी मदद से आप समझ सकते हैं कि प्रतिभूति बाजार की स्थिति कैसे बदल रही है और आगे के विकास की संभावनाओं का अनुमान लगा सकते हैं।

स्टॉक इंडेक्स की गणना कैसे की जाती है?

प्रत्येक स्टॉक इंडेक्स में ऐसी कंपनियां शामिल होती हैं जो पूंजीकरण, संचलन में प्रतिभूतियों की संख्या, शेयर की कीमत और तरलता में एक दूसरे से भिन्न होती हैं। इस संबंध में, संकेतक की गणना के लिए एक विशेष सूत्र का उपयोग करना आवश्यक हो गया। प्रत्येक स्टॉक संकेतक की गणना अलग-अलग तरीके से की जाती है, लेकिन गणना की तीन मुख्य विधियाँ हैं, जो गणना पर आधारित हैं:

• सरल अंकगणित माध्य;
• भारित अंकगणितीय औसत ("पूंजीकरण भार") और
• जियोमेट्रिक माध्य।

आजकल अक्सर वे स्टॉक संकेतकों की गणना के पहले दो तरीकों की ओर रुख करते हैं।

सरल अंकगणितीय औसत की गणना करना सबसे पुरानी विधि है। इसमें यह तथ्य शामिल है कि सूचकांक में शामिल प्रतिभूतियों के बाजार मूल्यों को जोड़ा जाता है, और परिणामी राशि को सूचकांक टोकरी में शामिल प्रतिभूतियों की संख्या से विभाजित किया जाता है। इस प्रकार व्यापक रूप से ज्ञात डॉव जोन्स सूचकांक की गणना की जाती है। एक ओर, यह विधि आपको बाजार में मजबूत मूल्य परिवर्तनों (जो कि अच्छा है) पर त्वरित प्रतिक्रिया देने की अनुमति देती है, दूसरी ओर, संकेतक अधिकांश भाग के लिए केवल सबसे महंगी प्रतिभूतियों की गतिशीलता से प्रभावित होता है (जो कि है) खराब)।

दूसरी विधि यह है कि संकेतक की गणना करने के लिए, विभिन्न भार विधियों का उपयोग किया जाता है, उदाहरण के लिए, सूचकांक में शामिल प्रतिभूतियों की कीमत से, नमूने की लागत से। अक्सर, सूचकांकों की गणना पूंजीकरण द्वारा की जाती है, जो न केवल सुरक्षा की कीमत, बल्कि व्यक्तिगत कंपनियों की प्रतिभूतियों की हिस्सेदारी को भी ध्यान में रखना संभव बनाता है। इस पद्धति का उपयोग किया जाता है, उदाहरण के लिए, जर्मनी में सबसे महत्वपूर्ण स्टॉक इंडेक्स, DAX 30 की गणना करने के लिए। इसमें शामिल प्रतिभूतियों को दो मुख्य मानदंडों को पूरा करना होगा, जो अधिकतम होना चाहिए: वार्षिक ट्रेडिंग वॉल्यूम और बाजार पूंजीकरण (जारी किए गए शेयरों का उत्पाद) और उनका बाजार मूल्य)।

ज्यामितीय माध्य की गणना करके स्टॉक सूचकांकों की गणना करने की तीसरी विधि कीमतों को गुणा करना है। इस प्रकार प्राप्त संख्या से, nवाँ मूल निकाला जाता है, जहाँ सूचकांक टोकरी में प्रतिभूतियों की संख्या को डिग्री के रूप में लिया जाता है। इस प्रकार ब्रिटिश एफटी 30 स्टॉक संकेतक की गणना की जाती है।

स्टॉक सूचकांकों की गणना विशेष विश्लेषणात्मक एजेंसियों या विशिष्ट स्टॉक एक्सचेंजों द्वारा की जाती है।

प्रसिद्ध विश्व स्टॉक सूचकांक

सबसे पहला स्टॉक इंडेक्स 1884 में अमेरिकी फाइनेंसर चार्ल्स डॉव द्वारा बनाया गया संकेतक था और उनके सम्मान में डॉव जोन्स ट्रांसपोर्टेशन एवरेज नाम दिया गया था। इसकी गणना उस समय की 11 सबसे बड़ी अमेरिकी परिवहन कंपनियों के उद्धरणों पर आधारित थी।

कुछ समय बाद, 1896 में, एक संकेतक सामने आया जो आज भी सबसे प्रसिद्ध संकेतक बना हुआ है - डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज, जो एक समय में संयुक्त राज्य अमेरिका में मुख्य औद्योगिक कंपनियों को एकजुट करता था (अब इसमें कई अन्य शामिल हैं, लेकिन नाम वही है परंपरा के प्रति एक श्रद्धांजलि)।

अमेरिकी बाज़ार का एक अन्य प्रसिद्ध संकेतक S&P 500 इंडेक्स है, जिसकी गणना स्टैंडर्ड एंड पूअर्स रेटिंग एजेंसी द्वारा देश की 500 अग्रणी कंपनियों के स्टॉक मूल्यों के आधार पर की जाती है।

सबसे आम यूरोपीय स्टॉक सूचकांक हैं: फ्रेंच सीएसी 40, जिसमें 40 कंपनियों (भारी उद्योग, बैंकिंग और होटल क्षेत्र, एयरोस्पेस उद्योग, दूरसंचार) की प्रतिभूतियां शामिल हैं, जर्मन डीएएक्स, जिसकी गणना 30 सबसे बड़े शेयरों की कीमतों के आधार पर की जाती है। जर्मन बैंकिंग निगम, मोटर वाहन, रसायन और अन्य उद्योग। लंदन स्टॉक एक्सचेंज एफटीएसई 100 इंडेक्स की गणना 100 सबसे बड़ी पूंजीकरण वाली कंपनियों की प्रतिभूतियों के मूल्य के आधार पर की जाती है।

इस समय मुख्य एशियाई स्टॉक सूचकांक सबसे महत्वपूर्ण जापानी स्टॉक इंडेक्स निक्केई 225 हैं, जिसमें 255 कंपनियों की प्रतिभूतियां शामिल हैं और पूरे एशियाई महाद्वीप में बाजार के रुझान का निर्धारण करते हैं, और हांगकांग स्टॉक इंडेक्स हैंग सेंग, जिसमें वित्त, वास्तविक क्षेत्र के 34 उद्यम शामिल हैं। हांगकांग स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध सभी प्रतिभूतियों के 65% के पूंजीकरण स्तर के साथ संपत्ति, ऊर्जा और अन्य उन्नत क्षेत्रों की अर्थव्यवस्था।

रूस में दो प्रमुख स्टॉक संकेतक हैं: MICEX और RTS। पहला रूबल सूचकांक है, जिसमें MICEX स्टॉक एक्सचेंज पर व्यापार करने के लिए भर्ती किए गए सबसे बड़े रूसी उद्यमों के सबसे अधिक तरल शेयर शामिल हैं; आरटीएस एक संकेतक है जिसे डॉलर में व्यक्त किया जाता है और जारी रखा जाता है; संकेतक की गणना सबसे बड़े घरेलू जारीकर्ताओं की प्रतिभूतियों के साथ लेनदेन के आधार पर की जाती है।

प्रतिभूति बाजार में सफल होने के लिए, आपको हमेशा इसमें होने वाले परिवर्तनों के बारे में जानकारी की निगरानी करनी चाहिए। लेकिन यह बहुत बड़ी मात्रा में जानकारी है, और विश्लेषण में बहुत समय लगता है। इस प्रक्रिया को सुविधाजनक बनाने के लिए स्टॉक सूचकांकों का उपयोग किया जाता है।

शेयर बाज़ार सूचकांक - एक निश्चित संख्या जो इसकी गुणात्मक स्थिति को दर्शाती है। इसके अलावा, इस संख्या का मूल्य स्वयं महत्वपूर्ण जानकारी नहीं रखता है। यह स्वयं इस संख्या का मूल्य नहीं है जो महत्वपूर्ण है, बल्कि पहले से लिए गए मूल्यों के साथ इसकी तुलना का परिणाम है। इस प्रकार, सूचकांक प्रतिभूति बाजार के व्यवहार का आकलन करने के लिए एक उपकरण है, जो चल रही व्यापक आर्थिक प्रक्रियाओं को दर्शाता है।

प्रतिभूतियों की पसंद के आधार पर, जिसके बारे में जानकारी सूचकांक की गणना के लिए उपयोग की जाती है, यह समग्र रूप से शेयर बाजार, प्रतिभूतियों के समूहों के लिए बाजार (सरकारी प्रतिभूति बाजार, बांड बाजार, शेयर बाजार, आदि), प्रतिभूतियों की विशेषता बता सकती है। किसी प्रकार का बाज़ार या उद्योग (तेल और गैस परिसर, दूरसंचार, परिवहन, बैंक, आदि)। इन सूचकांकों के व्यवहार की गतिशीलता की तुलना से पता चल सकता है कि समग्र रूप से अर्थव्यवस्था के संबंध में किसी भी उद्योग की स्थिति कैसे बदल रही है। यदि सूचकांक बढ़ता है, तो यह बढ़ती कीमतों का संकेत देता है, और बाजार को तेजी का बाजार कहा जाता है। यदि उनमें गिरावट आती है, तो यह एक मंदी का बाजार है। विश्व अभ्यास में, बड़ी संख्या में सूचकांकों की गणना की जाती है, जिसके निर्धारण के लिए कंपनियों के विभिन्न नमूनों और गणना विधियों का उपयोग किया जाता है।

स्टॉक सूचकांकों की गणना और प्रकाशन विभिन्न स्रोतों द्वारा किया जाता है, जो, एक नियम के रूप में, समाचार एजेंसियां ​​और स्टॉक एक्सचेंज हैं।

स्टॉक इंडेक्स (स्टॉक इंडेक्स - स्टॉक सूची, बांड सूचकांक - बांड सूचकांक) - प्रतिभूति बाजार में कारोबार किए गए स्टॉक उपकरणों के किसी भी प्रतिनिधि सेट के लिए उनके मूल्य के आंदोलन के स्तर और सामान्य दिशा का आकलन करने के लिए गणना किया गया एक संकेतक।

एक स्टॉक इंडेक्स एक आयामहीन मात्रा है, चाहे इसकी गणना की विधि कुछ भी हो। स्टॉक सूचकांकों की गणना के लिए तीन सबसे अधिक इस्तेमाल की जाने वाली विधियाँ हैं:

1. सरल अंकगणितीय औसत विधि.

मूल सूत्र ज=

कहाँ जे - किसी दिए गए समय बिंदु के लिए सूचकांक मूल्य; सीआई - कीमत मैं सूचकांक की गणना के लिए प्रतिभूतियों में शामिल वें सुरक्षा; पी - सूचकांक में शामिल प्रतिभूतियों (कंपनियों) की संख्या के आधार पर एक विभाजक।

2. भारित अंकगणित माध्य विधि.

मूल सूत्र

जहां एम एक आयामहीन कारक है (आमतौर पर 100); J0 - समय में पिछले बिंदु के लिए सूचकांक मूल्य; क्यूई और क्यूई0 - समय में वर्तमान और पिछले बिंदुओं पर क्रमशः आई-वें सुरक्षा की कीमत; की और कि0-मात्रा मैं समय में क्रमशः वर्तमान और पिछले बिंदुओं पर संचलन में वें सुरक्षा।

3. ज्यामितीय माध्य विधि.

मूल सूत्र

कहाँ जे, - मूल्य परिवर्तन सूचकांक मैं सूचकांक बनाने वाली प्रतिभूतियों में शामिल वां सुरक्षा; पी - सूचकांक में शामिल प्रतिभूतियों (कंपनियों) की संख्या।

चर्चा किए गए सूत्रों का उपयोग करके स्टॉक सूचकांकों की गणना करने के अपने फायदे और नुकसान हैं, इसलिए सूचकांकों की गणना के ये सभी तरीके बाजार में मांग में हैं।

स्टॉक इंडेक्स का जितना अधिक इतिहास होता है, वह अपने पिछले व्यवहार के आधार पर कुछ घटनाओं पर बाजार की भविष्य की प्रतिक्रिया की भविष्यवाणी करने के लिए उतना ही अधिक मूल्यवान होता है। हालाँकि, बाज़ार की स्थिति लगातार बदल रही है - विलय और अधिग्रहण, पुरानी कंपनियों का दिवालिया होना और नई कंपनियों का उद्भव जो तेजी से अपना पूंजीकरण बढ़ा रहे हैं। इसलिए, समय-समय पर उस नमूने में बदलाव करने की आवश्यकता होती है जिसके आधार पर सूचकांक की गणना की जाती है। यदि इस तरह के समायोजन कभी-कभार किए जाते हैं, तो यह खतरा है कि सूचकांक बाजार के विकास से पीछे रहने लगेगा; यदि समायोजन बहुत बार किया जाता है, तो सूचकांक अपना इतिहास "खोना" शुरू कर देगा और, उसी नाम को बनाए रखते हुए, बाजार के एक अलग क्षेत्र में परिवर्तन को प्रतिबिंबित करेगा।

वर्तमान में, स्टॉक सूचकांकों की एक विशाल विविधता है, जो गणना की विधि और उनमें शामिल प्रतिभूतियों के चयन दोनों में भिन्न हैं। ऐसे सूचकांक हैं जिनकी गणना स्टॉक या बॉन्ड के लिए अलग से की जाती है, और मिश्रित सूचकांक जिनमें विभिन्न संयोजनों में स्टॉक और बॉन्ड के सेट होते हैं।

सभी प्रकार के स्टॉक सूचकांकों के साथ, निम्नलिखित विशेषताओं वाले सूचकांक सबसे अधिक उपयोग किए जाते हैं:

• - ऐतिहासिक रूप से सबसे अधिक सिद्ध हैं; आम तौर पर मान्यता प्राप्त बाजार सहभागियों (स्टॉक एक्सचेंज, सूचना और रेटिंग एजेंसियों) द्वारा गणना की जाती है;
• - सबसे महत्वपूर्ण प्रतिभूतियों पर आधारित हैं।

सबसे महत्वपूर्ण स्टॉक सूचकांक तालिका में दिए गए हैं। 3.7.

विश्व बाज़ारों में आज मौजूद सूचकांकों की बड़ी संख्या को न केवल उनकी गणना के लिए पद्धति में अंतर से समझाया गया है, बल्कि उनके गणना आधार (सामान्य बाजार और उद्योग सूचकांक, बड़े सूचकांक) के लिए शेयरों का एक नमूना बनाने की व्यापक संभावनाओं से भी समझाया गया है। , मध्यम और छोटी पूंजीकरण कंपनियां, मूल्य और विकास शेयरों के सूचकांक, आदि)।

रूसी शेयर बाज़ार के लिए, ये अवसर अभी भी सीमित हैं, लेकिन घरेलू सूचकांकों की संख्या अब दर्जनों में नहीं मापी जाती।

रूसी स्टॉक सूचकांकों की मुख्य विशेषताएं:

• भारित अंकगणितीय औसत विधि का उपयोग करके गणना की गई;
• उन उद्यमों की सूची जिनकी प्रतिभूतियों के लेनदेन की जानकारी का उपयोग सूचकांकों की गणना के लिए किया जाता है, बहुत सीमित है। इसके अलावा, इस सूची में मुख्य भूमिका एक दर्जन से अधिक उद्यमों (गज़प्रॉम, लुकोइल, एमएमसी नोरिल्स्क निकेल, रूस के सर्बैंक ओजेएससी, आदि) द्वारा निभाई जाती है, जिनकी प्रतिभूतियों के साथ लेनदेन लेनदेन की मात्रा का लगभग 100% होता है। शेयर बाज़ार पर;
• - सूचकांकों की गणना के लिए सीमित सूचना आधार और समान सूत्र उन्हें एक-दूसरे के साथ अत्यधिक सहसंबद्ध बनाते हैं।

सभी रूसी सूचकांकों का मुख्य नुकसान उनका संक्षिप्त इतिहास है।

तालिका 3.7

सबसे महत्वपूर्ण स्टॉक सूचकांक

कई आर्थिक मॉडलों में मापदंडों की गणना के लिए सूचकांकों का उपयोग इनपुट डेटा के रूप में किया जाता है। उदाहरण के लिए, एक पूंजीगत परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल में जो किसी को समग्र रूप से शेयर बाजार के व्यवहार के संबंध में व्यक्तिगत शेयरों के व्यवहार का मूल्यांकन करने की अनुमति देता है। स्टॉक सूचकांकों का उपयोग इसके प्रतिभागियों द्वारा विभिन्न उद्देश्यों के लिए शेयर बाजार की समग्र तस्वीर प्राप्त करने के लिए किया जाता है, विशेष रूप से: आर्थिक विश्लेषण और स्टॉक की कीमतों की भविष्यवाणी के लिए; समग्र रूप से देश की अर्थव्यवस्था की स्थिति के आर्थिक संकेतक के रूप में काम कर सकता है; प्रतिभूतियों के निवेश पोर्टफोलियो के प्रबंधन के लिए उपकरण के रूप में।

स्टॉक सूचकांक इन सूचकांकों के आधार पर व्युत्पन्न वित्तीय उपकरणों के व्यापार के लिए आधार के रूप में कार्य करते हैं। उदाहरण के लिए, स्टॉक सूचकांकों पर वायदा अनुबंध (सूचकांक वायदा) और विकल्प अनुबंध (सूचकांकों पर विनिमय विकल्प) सूचकांक वायदा पर विकल्प अनुबंध बनते हैं। इन उपकरणों का उपयोग सट्टा उद्देश्यों के लिए, पोर्टफोलियो जोखिमों से बचाव के लिए, साथ ही सूचकांक डेरिवेटिव और संबंधित स्टॉक इंडेक्स में शामिल प्रतिभूतियों के लिए बाजारों के बीच मध्यस्थता व्यापार के लिए किया जाता है।

वैश्विक आर्थिक प्रक्रियाओं का सबसे महत्वपूर्ण घटक स्टॉक एक्सचेंजों पर व्यापार है। उनके व्यावहारिक परिणाम, एक नियम के रूप में, विशेष संकेतकों के रूप में व्यक्त किए जाते हैं, जिन्हें स्टॉक सूचकांक कहा जाता है। उनके गठन की विशेषताएं क्या हैं? उनकी गणना कैसे की जाती है? उनमें से किसे रूस और दुनिया में सबसे प्रसिद्ध और महत्वपूर्ण माना जा सकता है?

स्टॉक सूचकांकों का निर्धारण

स्टॉक सूचकांक, जिन्हें स्टॉक सूचकांक भी कहा जाता है, समग्र संकेतक हैं जो कुछ संपत्तियों या समूहों - प्रतिभूतियों, कच्चे माल, व्युत्पन्न वित्तीय उपकरणों की कीमतों में बदलाव की गतिशीलता दिखाते हैं। आमतौर पर कानूनी तौर पर स्टॉक एक्सचेंज से जुड़ा होता है जिस पर अंतर्निहित परिसंपत्तियों का कारोबार होता है। उदाहरण के लिए, आरटीएस स्टॉक सूचकांक उसी नाम के रूसी ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म पर परिलक्षित खरीद और बिक्री की गतिशीलता के आधार पर बनते हैं। स्थिति कई अन्य एक्सचेंजों के संकेतकों के समान है।

सूचकांकों का महत्व: राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था

स्टॉक सूचकांकों का बड़ी संख्या में पहलुओं में व्यावहारिक महत्व है। संबंधित प्रकार के सबसे बड़े संकेतक, उदाहरण के लिए, एक ही आरटीएस मंच से, राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था की स्थिति के बारे में बता सकते हैं। सिर्फ इसलिए कि, एक नियम के रूप में, एक ही देश के उद्यमों की संपत्ति का कारोबार किसी भी राज्य में पंजीकृत एक्सचेंजों पर किया जाता है। आरटीएस के मामले में - रूस. डॉव जोन्स - यूएसए, निक्केई - जापान, आदि के संबंध में यदि स्टॉक सूचकांक तेजी से गिरते हैं, तो इसका मतलब है कि उस देश की अर्थव्यवस्था में चीजें अच्छी तरह से नहीं चल रही हैं जहां ट्रेडिंग फ्लोर स्थित है। अब रूसी अर्थव्यवस्था बहुत अच्छी स्थिति में नहीं है. और आरटीएस स्टॉक सूचकांकों का विश्लेषण करके इसका पता लगाया जा सकता है। पिछले वर्ष के दौरान, अधिकांश कंपनियों की संपत्ति की कीमत में दसियों प्रतिशत की गिरावट आई है। साथ ही, शेयर बाज़ार सूचकांकों और, मान लीजिए, किसी देश की जीडीपी के बीच कोई सीधा संबंध नहीं है। हालाँकि, प्रासंगिक संकेतकों में बहुत बड़ी गिरावट, एक नियम के रूप में, राज्य की अर्थव्यवस्था में संकट का एक संकेतक है, और यह, बदले में, सकल घरेलू उत्पाद में गिरावट के साथ मेल खा सकता है।

व्यापार में सूचकांक

सूचकांकों के व्यावहारिक अनुप्रयोग का एक अन्य क्षेत्र स्टॉक ट्रेडिंग है। यह एक संपूर्ण उद्योग है जो ऐसे लोगों को रोजगार देता है जो पेशेवर आधार पर उन्हीं परिसंपत्तियों का व्यापार करते हैं जिनका व्यापार आरटीएस, डॉव जोन्स और अन्य एक्सचेंजों पर किया जाता है। उनका लक्ष्य संपत्तियां खरीदना और उन्हें ऊंची कीमत पर दोबारा बेचना है। या, विनिमय उपकरणों के माध्यम से एक तथाकथित छोटी स्थिति आरक्षित करके, उन्हें कुछ समय बाद सस्ते में "खरीदने" के लिए उन्हें उच्च कीमत पर "बेचें" और इस तरह लाभ कमाएं, जिसका भुगतान ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म करेगा। व्यापारी स्टॉक सूचकांकों और उनकी विशेषताओं का विस्तार से अध्ययन करते हैं, और संबंधित संकेतकों के मूल्यों में परिवर्तन की गतिशीलता को प्रभावित करने वाले कारकों का अध्ययन करते हैं।

निवेशकों के लिए सूचकांक

सूचकांकों की व्यावहारिक उपयोगिता का एक और उदाहरण यह है कि वे स्टॉक एक्सचेंजों पर शेयर सूचीबद्ध करने वाली कंपनियों का निवेश आकर्षण बनाते हैं। उदाहरण के लिए, यह देखते हुए कि किसी निगम के भाव बढ़ रहे हैं, एक निवेशक उसके शेयरों में निवेश करने का निर्णय ले सकता है, जिससे कंपनी का पूंजीकरण बढ़ जाएगा। स्टॉक सूचकांकों के लिए, जिन्हें व्यापारिक समुदाय किसी विशेष देश की राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था की स्थिति के संकेतक के रूप में मानता है, वे किसी विशेष राज्य में बाजार की संभावनाओं का आकलन करने वाले निवेशकों के लिए एक मार्गदर्शक हो सकते हैं।

सूचकांक के प्रकार

संकेतकों को वर्गीकृत करने के कई कारण हैं। आधुनिक विश्लेषकों द्वारा पहचाने गए स्टॉक सूचकांकों के मुख्य प्रकार क्षेत्रीय और समग्र हैं। पूर्व में आमतौर पर अर्थव्यवस्था के एक विशेष खंड के लिए गणना शामिल होती है, बाद में - कुछ कंपनियों के शेयरों की जानकारी के आधार पर संकेतक। साथ ही, समग्र सूचकांक, एक नियम के रूप में, उस देश की राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था की अधिक स्पष्ट तस्वीर प्राप्त करने की अनुमति देते हैं जहां एक्सचेंज पंजीकृत है।

सूचकांकों की गणना कैसे की जाती है?

स्टॉक सूचकांकों की गणना के लिए सबसे लोकप्रिय तरीके क्या हैं? विशेषज्ञ तीन मुख्य बातों की पहचान करते हैं:

• अंकगणित माध्य की गणना;
• भाजक का उपयोग करने वाली विधि;
• ज्यामितीय माध्य मान की गणना.

आइए उनमें से प्रत्येक को अधिक विस्तार से देखें।

अंकगणितीय औसत की गणना जैसी विधि का उपयोग करने से तात्पर्य यह है कि एक्सचेंज पर कारोबार की गई सभी परिसंपत्तियों की कीमतों को संक्षेप में प्रस्तुत किया जाता है, और फिर परिणामी आंकड़े को इकाइयों की कुल संख्या से विभाजित किया जाता है। व्यवहार में, डॉव जोन्स एक्सचेंज पर स्टॉक सूचकांकों की गणना इस तरह की जाती है।

सरल अंकगणितीय औसत विधि की गणना निम्नानुसार की जाती है: सूचकांक में शामिल सभी परिसंपत्तियों की कीमतों को परिसंपत्तियों की संख्या से जोड़ा और विभाजित किया जाता है। यह विधि सबसे सरल है. इसका नुकसान यह है कि यह प्रत्येक परिसंपत्ति के वजन को ध्यान में नहीं रखता है। वर्तमान में, इस पद्धति का उपयोग डॉव जोन्स परिवार सूचकांकों की गणना के लिए किया जाता है।

सूत्र में विभाजक के उपयोग का तात्पर्य है कि अंकगणितीय माध्य को विशेष रूप से गणना किए गए गुणांक द्वारा विभाजित किया जाएगा। इसका उपयोग, एक नियम के रूप में, सूचकांक के निर्माण में सबसे बड़ी कंपनियों की भूमिका को अधिक स्पष्ट रूप से प्रदर्शित करने के लिए किया जाता है।

अंकगणितीय औसत का उपयोग करने वाली विधि का उपयोग करते समय, स्टॉक इंडेक्स बनाने वाले शेयरों की कीमतें पारस्परिक रूप से कई गुना बढ़ जाती हैं। परिणामी आंकड़े से जड़ निकाली जाती है - जितनी बार यह शेयर बाजार में मौजूद होती है।

सूचकांक कब प्रकट हुए?

अधिकांश विश्लेषक इस बात से सहमत हैं कि पहला स्टॉक एक्सचेंज सूचकांक संयुक्त राज्य अमेरिका में दिखाई दिया। ऐसी जानकारी है कि संकेतकों के इस प्रारूप के साथ व्यापारिक समुदाय का सार्वजनिक परिचय 3 जुलाई, 1884 को हुआ था। तब कंपनी डॉव जोन्स एंड कंपनी के संस्थापक, जो वित्तीय विश्लेषण में लगी हुई थी, चार्ल्स डॉव और एडवर्ड जोन्स ने ग्राहक दोपहर पत्र में संयुक्त राज्य अमेरिका में सबसे बड़े परिवहन निगमों के लिए संबंधित सूचकांकों की गणना प्रकाशित की। इसके बाद, यह सूचकांक , जिसे डॉव जोन्स कहा जाता है, दुनिया में सबसे प्रसिद्ध और महत्वपूर्ण में से एक बन गया।

रूसी सूचकांक

रूस में सबसे बड़े स्टॉक सूचकांक पहले से ही उल्लिखित आरटीएस, साथ ही एमआईसीईएक्स हैं। उन्होंने 90 के दशक के मध्य में काम करना शुरू किया। लंबे समय तक, सूचकांकों का कारोबार दो अलग-अलग एक्सचेंजों पर किया जाता था। अब दोनों संकेतकों के ढांचे के भीतर संपत्तियां संयुक्त मंच - MICEX पर घूमती हैं। रूसी स्टॉक एक्सचेंजों पर व्यापार की विशेषताएं क्या हैं?

MICEX पर ट्रेडिंग

MICEX सूचकांक में रूसी संघ की लगभग 30 सबसे बड़ी कंपनियों के अत्यधिक तरल शेयर शामिल हैं। संबंधित संकेतक की गणना साइट पर कारोबार की गई प्रतिभूतियों के कुल पूंजीकरण और आरंभिक तिथि के संकेतक के अनुपात के रूप में की जाती है, साथ ही उसी क्षण सूचकांक मूल्य से गुणा किया जाता है।

MICEX पर संकेतक की गणना की ख़ासियत यह है कि इसकी गणना रूबल में की जाती है। मुख्य MICEX सूचकांक को तथाकथित समग्र सूचकांक - MICEX 10, साथ ही कई उद्योग संकेतक - तेल और गैस, मैकेनिकल इंजीनियरिंग, वित्त, आदि द्वारा पूरक किया जाता है। इसके अलावा, संबंधित एक्सचेंज पर तथाकथित पूंजीकरण होता है सूचकांक - उच्च, मानक और बुनियादी।

आरटीएस पर ट्रेडिंग

रूस में सबसे बड़े स्टॉक सूचकांकों को भी आरटीएस संकेतक द्वारा दर्शाया जाता है। कई विशेषज्ञ इसे राष्ट्रीय शेयर बाज़ार का आधार मानते हैं. MICEX के विपरीत, शेयरों का पूंजीकरण रूबल में नहीं, बल्कि अमेरिकी डॉलर में व्यक्त किया जाता है। 100 का सूचकांक मान 1 सितंबर 1995 का आंकड़ा है। यानी, अगर आरटीएस संकेतक अब लगभग 800 है, तो इसका मतलब है कि ट्रेडिंग फ्लोर पर घूमने वाली संपत्तियों का पूंजीकरण 8 गुना बढ़ गया है।

वहीं, आरटीएस इंडेक्स की गणना में उपयोग किए जाने वाले शेयरों की सूची को हर तीन महीने में संशोधित किया जा सकता है। मुख्य संकेतक के अलावा, एक्सचेंज विश्लेषकों द्वारा "दूसरे सोपानक" के रूप में वर्गीकृत परिसंपत्तियों के लिए एक संकेतक है - आरटीएस -2। उद्योग सूचकांक भी हैं। दरअसल, इसी मुख्य संकेतक की गणना रूसी संघ की सबसे बड़ी कंपनियों की 50 प्रकार की संपत्तियों के आधार पर की जाती है।

रूस में, विशेष स्टॉक एक्सचेंज सूचकांक पेश किए जा सकते हैं, जिसमें एकीकरण आरएमएक्स भी शामिल है, जो कुछ समय से काम कर रहा है। इसकी गणना RTS, MICEX, साथ ही MSE साइट के आंकड़ों का उपयोग करके की गई थी। साथ ही, यह एकीकरण सूचकांक अमेरिकी डॉलर और रूबल दोनों में व्यक्त किया जा सकता है।

प्रमुख विश्व सूचकांक: उत्तरी अमेरिका

मुख्य रूसी स्टॉक सूचकांकों की जांच करने के बाद, हम स्टॉक ट्रेडिंग के पहलू में विश्व अनुभव का भी अध्ययन करेंगे। जैसा कि हमने ऊपर उल्लेख किया है, ग्रह पर इस प्रकार का सबसे पहला संकेतक वह माना जाता है जो 1884 में चार्ल्स डॉव द्वारा प्रस्तावित गणनाओं पर आधारित था। कुछ स्रोतों के अनुसार, डॉव जोन्स इंडेक्स का पहला आधिकारिक संस्करण 1897 में सामने आया और इस सूचक ने 1928 में कमोबेश आधुनिक रूप प्राप्त कर लिया। परंपरागत रूप से, इस सूचकांक को "औद्योगिक" सूचकांक माना जाता है, लेकिन अब यह बैंकिंग क्षेत्र और सेवा क्षेत्र में काम करने वाली कंपनियों की संपत्तियों से भी बनता है। मुख्य संकेतक के अलावा, डॉव जोन्स ट्रेडिंग सिस्टम में ट्रांसपोर्ट इंडेक्स, यूटिलिटीज, कंपोजिट और अन्य संकेतक भी शामिल हैं।

स्टॉक मार्केट विश्लेषकों के बीच सबसे लोकप्रिय में स्टैंडर्ड एंड पूअर्स द्वारा संकलित सूचकांक हैं। ये संकेतक, कई अन्य संकेतकों की तरह, कंपनी के बाजार पूंजीकरण संकेतकों पर आधारित हैं। स्टैंडर्ड एंड पूअर्स सिस्टम के मुख्य स्टॉक सूचकांक S&P 500 और S&P 100 हैं। इनकी गणना सबसे बड़ी अमेरिकी कंपनियों की प्रतिभूतियों की कीमतों के संबंध में की जाती है। इसके अलावा, संबंधित सूचकांक प्रणाली में उद्योग द्वारा 90 से अधिक संकेतक शामिल हैं। विश्लेषकों द्वारा नोट किए गए इन संकेतकों की ख़ासियत, व्यक्तिगत खंडों के लिए गणना सूत्र की सार्वभौमिकता है।

सूचकांकों के नैस्डैक परिवार की विशेषता यह है कि इसकी गणना मुख्य रूप से आईटी कंपनियों - सॉफ्टवेयर ब्रांड, कंप्यूटर, दूरसंचार उपकरण इत्यादि की संपत्तियों के आधार पर की जाती है। सबसे लोकप्रिय संकेतकों में कंपोजिट है। नैस्डैक 100 संकेतक भी है, जिसकी गणना आईटी बाजार में 100 अग्रणी कंपनियों के पूंजीकरण के आंकड़ों के आधार पर की जाती है।

संयुक्त राज्य अमेरिका में अन्य कौन से सूचकांक लोकप्रिय हैं? इनमें वैल्यू लाइन इंडिकेटर भी शामिल है। इसकी गणना 1,700 शेयरों के डेटा पर आधारित है। उदाहरण के रूप में इस सूचकांक का उपयोग करके, हम देख सकते हैं कि ज्यामितीय माध्य के आधार पर संकेतकों की गणना करने का सूत्र व्यवहार में कैसे काम करता है।

पड़ोसी कनाडा में, मुख्य सूचकांक टीएसई 300 है। यह टोरंटो स्टॉक एक्सचेंज पर ट्रेडिंग परिणामों पर आधारित है। यह अर्थव्यवस्था के प्रतिनिधित्व वाले क्षेत्रों की काफी विस्तृत श्रृंखला की विशेषता है।

यूरोप

विनिमय व्यापार के आयोजन में महत्वपूर्ण ऐतिहासिक अनुभव वाले देशों में ग्रेट ब्रिटेन है। इस राज्य के प्लेटफार्मों पर काम करने वाले मुख्य संकेतकों में से एक एफटी-एसई 100 है। इसकी गणना एक विशेष आयोग द्वारा चुनी गई कंपनियों के 100 शेयरों के आधार पर की जाती है, जिसमें वित्तीय विश्लेषक और विशेष प्रकाशनों के पत्रकार शामिल होते हैं। इस सूचक के भीतर शेयरों का नमूना पूरे देश के प्रतिभूति बाजार के पूंजीकरण के कुल स्तर का लगभग 70% दर्शाता है। मुख्य संकेतक के साथ, यूके के पास एफटी-एसई मिड 250 इंडेक्स भी है। इसकी गणना मध्य-पूंजीकरण कंपनियों की प्रतिभूतियों के बारे में जानकारी के आधार पर की जाती है, जो मिलकर राष्ट्रीय शेयर बाजार पर ट्रेडिंग वॉल्यूम का लगभग 20% बनाते हैं। हालाँकि, इन फर्मों में 250 सबसे बड़ी कंपनियां शामिल हैं, जो मुख्य सूचकांक में शामिल पहले 100 का अनुसरण करती हैं।

यूरोप की अन्य सबसे बड़ी अर्थव्यवस्थाएँ जर्मनी और फ्रांस हैं। इन देशों के बाज़ारों में स्टॉक संकेतक भी बनते हैं। जर्मनी में, मुख्य राष्ट्रीय सूचकांक DAX 30 है। यह DAX 100 संकेतक के साथ-साथ एक अन्य, CDAX द्वारा पूरक है, जो 320 प्रकार की प्रतिभूतियों पर डेटा को ध्यान में रखता है। फ़्रांस में, प्रमुख राष्ट्रीय सूचकांक सीएसी 40 के साथ-साथ सीएसी जनरल भी हैं। पहले की गणना पेरिस स्टॉक एक्सचेंज के विश्लेषकों द्वारा 40 सबसे बड़ी कंपनियों के वित्तीय संकेतकों के संबंध में की जाती है। बदले में, सीएसी जनरल संकेतक में 250 संगठनों का डेटा शामिल है।

एशिया

सबसे महत्वपूर्ण जापानी सूचकांक, जैसा कि हमने ऊपर बताया, निक्केई है। इसकी विशेषता काफी बड़ी संख्या में शेयर हैं - 225, जो टोक्यो स्टॉक एक्सचेंज में घूमते हैं। गौरतलब है कि निक्केई इंडेक्स की गणना का फॉर्मूला लगभग वही है जो अमेरिकी डॉव जोन्स में इस्तेमाल किया जाता है। जापानी बाज़ार का एक अन्य प्रसिद्ध संकेतक टॉपिक्स है। यह टोक्यो स्टॉक एक्सचेंज के पहले खंड में व्यापार करने वाली प्रतिभूतियों की जानकारी को ध्यान में रखता है। अन्य प्रमुख एशियाई संकेतकों में हांगकांग में पंजीकृत हैंग सेंग शामिल है। यह स्थानीय स्टॉक एक्सचेंज पर कारोबार करने वाली 33 सबसे बड़ी कंपनियों के स्टॉक मूल्यों पर आधारित है। प्रासंगिक ट्रेडों के लगभग 70% टर्नओवर पर डेटा दर्शाता है।

दक्षिण अमेरिका

एक्सचेंज ट्रेडिंग का विकास दक्षिण अमेरिका में भी हुआ है। इस क्षेत्र में उल्लेखनीय सूचकांकों में मैक्सिकन आईपीसी है, जिसकी मुख्य विशेषता शेयरों का रोटेशन है, जिसे हर 2 महीने में ध्यान में रखा जाता है, साथ ही पूंजीकरण के स्तर के आधार पर उनकी संख्या में संशोधन भी किया जाता है। लैटिन अमेरिका की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था, ब्राज़ील का भी अपना स्टॉक इंडेक्स है - बोवेस्पा। इसकी गणना साओ पाउलो में ट्रेडिंग फ्लोर से शेयरों की जानकारी के आधार पर की जाती है।